（1）據估計，疫情對我國一季度高壓鍋爐管鋼材需求的影響約為5500萬噸。我們以新建建筑面積和基礎設施投資增速的加權平均值來代表2020年一季度建筑鋼材需求受疫情影響的情況，以工程機械、汽車、家電產量增速的加權平均值來代表制造業鋼材需求受疫情影響的情況?？梢灶A測，截至2020年3月，疫情導致我國鋼材需求同比下降20.7%，絕對影響消費約5500萬噸。

（2）從4月份開始，對鋼材的需求約為3000萬噸。4月份下游開始趕工，4月至5月累計表觀消費量同比增長11.5%。我們估計，我們已經彌補了3000萬噸左右的鋼材需求?？紤]到汽車、家電等消費需求難以完全補償，預計需求補償最多將持續一個月，7月份很難看到補償。

(3)淡季螺紋鋼(3596，-6.00-0.17%)至表觀消費量將逐下降至380萬噸/周以下。6月份以來，鋼材消費季節性減弱，近三年環比下降約20%?？紤]到提前發行專項債券后基礎設施鋼材需求的改善將對沖房地產的減弱，制造業正處于復蘇渠道，三季度總需求有望穩定，季節性影響和需求補償的減弱將導致螺紋鋼表觀消費的減弱。2020年春季螺紋鋼表觀消費高點為478萬噸，預計淡季高壓鍋爐管螺紋鋼表觀消費將逐步下降至380萬噸/周以下，7月份可見一斑。

供應：本周全國163家鋼廠高爐和電爐開工率保持較高水平，唐山未實施環保限產。螺紋鋼產量周比增長1.39萬噸，達到395.40萬噸，創近年來新高。

目前高爐開工率接近去年5月至6月的峰值水平，電爐生產能力的開工率和利用率仍低于去年，供應壓力仍然存在。

需求：本周終端需求仍較好，螺紋鋼表表觀消費量回升至445.68萬噸，較上周回升21.91萬噸；上海螺絲成交量為3.62萬噸。五大品種鋼材總社會庫存環比下降60.96萬噸，較上周持平，其中螺紋鋼總庫存下降50.28萬噸。

原料：原料供應有限，鐵礦石（759，-4.石、焦炭(1955，-29%).50.0.13%)表現強勁。本周主要港口鐵礦石庫存降至1.075億噸；鐵礦石日均疏港量304.08萬噸，處于歷史高位。受環保限產和山東“以煤定產”受政策影響，焦炭期貨價格表現強于現貨。

價格和利潤:本周主流高壓鍋爐管鋼材品種價格波動。長流程鋼廠和短流程鋼廠成本滯后噸鋼毛利下降，其中長流程鋼廠螺紋鋼成本滯后噸鋼毛利降至225元/噸，短流程鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利降至19元/噸。